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投资.【个股分析】控股公司 波克夏(BRK.B)以巴菲特的品

2020-05-22 来源:http://www.nsb49.com 859

本文作者:美股狙击手

波克夏BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B (BRK.B)是Warren Buffett创建的控股公司,是世界着名的保险和多元化投资集团,主要经营项目为保险业务,在全球各地从事再保险服务。波克夏的其他经营项目包括:铁路公司、特殊化学品公司,糖果业、媒体、多种经营、非银行性金融、投资等多元化事业的国际联盟。

地位短评:Warren Buffett创建的控股公司,世界着名的保险和多元化投资集团。

企业竞争优势:以巴菲特的品牌利用併购与投资创造网络经济

由于巴菲特本身对数字的敏锐度与对股市独到的见解,使其能纵横于金融市场的多空循环,创造雄厚的複利报酬,也打响自身的名气。与未来收购的顺利度。

在巴菲特买下波克夏集团后,透过其个人的品牌形象与不干涉经营的模式,不仅避免收购后的负面影响也提升标的企业的被收购意愿。透过良好的收购机制,也再度提升整体波克夏集团的品牌形象,也吸引更多投资人成为该集团的股东,创造正向循环与网络经济。

利用低成本的浮存金进行高综效的收购

波克夏集团隶属的保险业具有预备作为支付保险费的闲置资金(亦被称为浮存金),透过适度的资产配置、严控投资风险、并以其独到的价值投资以及危机入市法则,能以较低的成本收购或投资标的企业并获取企业控制权。独特的财务操作模式使波克夏集团创造企业併购的综效。

长期财务走势:获利持续增长 以投资成长型企业带来稳定的收益

利用杜邦分析,可发现波克夏集团自2008年金融海啸后,利润率稳定成长,主因来自于其核心持股以具有高竞争优势的成长型企业为主,同时透过适度的槓桿进行收购,在不侵蚀自身利润下,持续创造稳定的ROE。

本业获利稳定并持续扩增其投资布局

从图中可见,企业营业现金流在2014年前持续增长,2015-2016年维持稳定。而投资现金流于2016年负值明显下滑,主因为该集团于2016年大买航空股与科技股,扩充其投资布局。

结论

波克夏集团以巴菲特的品牌与併购投资创造竞争优势。近年该集团着重投资成长型企业并维持稳定ROE金流。

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